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DAX der Frankfurter Börse

Aktienindex mit den Blue Chips von Deutschland

Der DAX ist der wichtigste Aktienindex in Deutschland und wurde im Jahr 1987 an der Frankfurter Börse eingeführt. Der Einführungswert des DAX lag bei 1.000 Punkte. Mit diesem Aktienindex wurde ein Wert eingeführt, der nicht nur die großen Aktien Deutschlands repräsentiert, sondern auch für den europäischen Handel wichtig wurde.

Struktur des Aktienindex DAX

Im DAX sind die 30 umsatzstärksten Unternehmen Deutschlands integriert, also die sogenannten Blue Chips von Deutschland. Damit ist normalerweise sichergestellt, dass der Wert des DAX keinen allzu großen Schwankungen unterzogen ist, doch auch beim DAX kann es zu erheblichen Kursänderungen nach oben oder unten kommen, wenn sich die Marktsituation entsprechend gestaltet und das passiert auch bei solchen Leitbörsen ab und an.

Auf europäischer Ebene ist der DAX einer der wichtigsten Aktienindex und wird auch global beachtet, weil die Finanzkraft Deutschlands in der Weltwirtschaft eine große Rolle spielt. Zudem ist der DAX innereuropäisch in etwa genauso bedeutend wie der Dow Jones Index weltweit. Das bedeutet, dass starke Kursveränderungen auch eine Rolle weit über die Frankfurter Börse hinaus spielen. Deshalb wird die Frankfurter Börse auch als Leitbörse bezeichnet.

Viele Börsen, wie jene in Paris oder in Wien, reagieren auf starke Kursverluste des DAX an der Frankfurter Börse auf ähnliche Weise, was aber nicht mit der Börsenpolitik zu tun hat, sondern damit, dass die Anlegerinnen und Anleger in Europa zum DAX schielen und bei vermeintlicher Gefahr in Verzug sofort mit dem Verkauf von Anteilen beginnen, wodurch es zu einer Kettenreaktion kommen kann. Das Spiel beginnt aber oft an anderer Stelle, wenn es zum Beispiel in Asien zu großen Kursverlusten kam. Dann sind auch die Anlegerinnen und Anleger in Deutschland nervös und der DAX geht hinunter, obwohl das wirtschaftlich vielleicht gar nicht gefragt wäre. Diese Reaktion motiviert an anderen Börsen, ebenfalls zu verkaufen und später erreicht die Panik auch New York und den Dow Jones Index.

DAX als Performanceindex

Der DAX ist im Gegensatz zu beispielsweise dem Dow Jones Index ein Performanceindex, bei dem die Dividende hinzugerechnet wird. Dabei geht man davon aus, dass die Dividende reinvestiert wird. Das ist bei der Werteberechnung ein großer Unterschied zum Dow Jones Index, der das berühmteste Beispiel eines Kursindex ist. Beim Kursindex wird die Dividende nicht in den Kurswert des Aktienindex hineingerechnet. Durch das Hinzurechnen der Dividende erhält man natürlich ein viel höheres Ergebnis - vergleichbar mit den Zinsen beim Sparbuch.

Einflüsse auf den DAX und durch den DAX

Was bewegt den DAX nun wirklich? Der Handel der Aktien ist natürlich an der Frankfurter Börse ein Kriterium, aber dieser Handel wird auch davon beeinflusst, was sich sonst so tut. Wenn es beim Euro wieder einmal Probleme gibt, reagieren die Anlegerinnen und Anleger stark darauf, etwa bei Sorgen, dass dadurch die Exporte sich deutlich reduzieren könnten ergo gäbe es weniger Gewinn ergo weniger Erfolg an der Börse - aus Sicht der Anlegerinnen und Anleger auch weniger Dividende.

Große Probleme andernorts sind auch ein Einfluss. Durch die weltweite Berichterstattung weiß man schon in der Früh in Deutschland, dass die Börsen in Asien auf Sturzflug gegangen sind und das ist keine gute Ausgangslage für den Börsenhandel. Das gilt auch dann, wenn die Wirtschaftsdaten sehr gut sind, weil sich immer wieder gerne der Börsenhandel von der Realwirtschaft verabschiedet und trotzdem Stress macht. Das umgekehrte Spiel gibt es aber auch, wenn in Asien alle jubeln und die Kurse steigen. Dann kann man sich durchaus vorstellen, dass der DAX auch in die Höhe schießt.

Aber: das sind Szenarien, die nicht eintreffen müssen. Es gibt auch Situationen, in denen der DAX gar nicht auf die negativen oder positiven Vorgaben reagiert, was die Sache spannend macht und oft auch mit den politischen Prozessen zusammenhängt. Wenn sich in Asien gerade andere Probleme ergeben als etwa in der EU-Wirtschaftspolitik, ist das immer wieder zu beobachten.

Diese Reaktionen gibt es auch vom DAX zu anderen Börsen. Normalerweise, wenn der DAX in den Keller rauscht, geht auch der ATX der Wiener Börse auf Tauchstation und fällt stark. Aber es gibt auch Situationen, in denen genau das nicht passiert, wobei man meistens von der Kursentwicklung beim DAX auf andere europäische Börsen schließen kann. Meist ist der Trend ähnlich, seltener widerspricht er sich.

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